大宗商品走势分化，原油和黑色系列冷热不均。市场前景如何？

2月14日，国内商品期货多数下跌。跌幅方面，铁矿石跌幅超过6%，尿素和PVC跌幅超过4%，纯碱、热卷、螺纹跌幅超过3%，动力煤、硅铁、锰硅、玻璃、沪锡下跌超过2%，豆粕下跌2%%；从涨幅看，低硫燃料油涨幅超过4%，燃料油和原油涨幅超过3%，不锈钢涨幅超过2%，苹果、棕榈油、沪镍涨幅近2%。

新闻提醒

1、国家发展改革委就《粮食质量安全监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，提出完善粮食流通质量安全管理体系的意见一是完善粮食收购、入库、出库质量安全检验制度，严格执行相关质量标准，严禁陈定新、掺假假冒、以次充好、超扣水杂货等行为。 ，以及更低的价格。二是完善粮食验收制度。三是完善粮食运输质量安全管理体系。粮食运输应当符合国家规定和有关标准，减少运输损失。四是完善粮食质量安全追溯体系。五是加强信息化建设。

2、SMM数据显示，截至2月14日，国内电解铝社会库存99.4万吨，较上周四累计4.5万吨，3地方贡献以增量为主，其中无锡累计库存2.8万吨，巩义累计库存1.1万吨，南海累计库存0.8万吨吨；杭州、天津、临沂也一样。 上海、重庆各1万吨仓库。

3、Mysteel：河北、唐山、山东、山西等地区大部分钢厂有第三轮调焦意向，部分钢厂从0开始陆续通知上游焦炭供应商2月15日：00 采购价格下调200元/吨。

重点品种分析

原油

继上周国际油价连续八周上涨后，国际油价今天在亚洲电子交易中创下七年新高。受此带动，周一国内原油大幅上涨，其中SC原油主力合约收盘上涨3.5%至576.8元/桶，创2018年10月以来新高；燃料主力合约收涨3.6%报3310元/吨；低硫燃料油主力合约收涨4.22%至4422元/吨，创上市新高。

当前地缘政治局势持续紧张是支撑油价上涨的关键因素。上周五，美国宣布俄罗斯将在本周入侵乌克兰。尽管俄罗斯一再否认其入侵计划，但美国此举无疑加剧了市场对俄乌冲突的担忧。俄罗斯作为全球石油产量最高的国家之一，一旦冲突升级，可能会受到制裁，给油市供给端增加不确定性，导致近期大涨。此外，OPEC+目前维持每月增产40桶/日的决定，但受成员国投资不足等因素影响，实际增产远低于预期。叠加此前美国极端天气导致的减产，当前原油供应面有限，短期供应短缺加剧。

从需求来看，欧美多国在年后开始解除出行限制燃油走势预测，刺激原油需求回升。总体来看，当前原油供需错位仍处于供需偏紧的背景下。

日达期货(002961)称，供给侧偏紧有望支撑油市，短期原油期货价格高位宽幅震荡。

线程

受铁矿石大跌影响，今日黑色系普遍下跌，主线合约收盘下跌3.39%至4817元/吨。

近期，由于铁矿石价格异常波动，多部门加强监管。上周五末燃油走势预测，国家发改委宣布拟与国家市场监督管理总局联合派出调研组赴部分商品交易所和重点口岸开展铁矿石市场监管调研；此外，中国钢铁工业协会和大连商品交易所也发声，加强市场监管。监管的持续动作导致铁矿石接连下挫，螺纹成本端的支撑逻辑面临修正。同时，监管的态度也意味着大宗商品监管依然严格，抑制了黑线的上行，导致今日普遍下跌。

从基本面看，随着节后钢厂逐步恢复生产，上周螺纹产量有所增加。但目前采暖季和冬奥会限产仍影响钢厂产量，导致产量低于往年同期。因此，预计2月份钢材产量将保持低位。需求方面，钢联上周公布的表观需求数据显示，在多重刺激经济政策下，春节后房地产和基础设施建设表现良好，钢材消费也快速回暖，明显超出市场预期.

南华期货表示，目前高炉盈利中性，电炉持续在盈亏线附近，冬奥严格限产，2月成品料供应仍将偏紧。随着经济稳定预期持续加强，货币政策宽松信号释放，财政政策趋于利好，节后改善需求有望环比增加，钢价有望维持供需错配下强势，但基差明显收窄，仍需谨慎逢低买入。

铁矿石

周一铁矿石期货开盘继续下跌，主力合约收盘下跌6.84%至776.5元/吨，持仓大幅下跌，资金当天流出15.6亿元。

广发期货分析称，上周，国家发改委多次表态反对恶意炒作铁矿石价格，同时提高铁矿石交易手续费。受市场情绪疲弱影响，铁矿石价格承压。从基本面看，铁矿石供应稳定，短期冬奥会限产将抑制铁矿石需求进一步扩大，铁矿石库存高企，价格上涨前期完成了大部分钢厂复工复产和需求增长的预期。展望未来，钢厂限产要到3月下旬才能有所缓解。在供应稳定的假设下，铁矿石港口库存持续去库存的可能性不大。不过，铁矿石的提前上涨更多是意料之中的影响，与铁矿石的基本面关系不大。黑色金属的核心是能否确认钢材需求的预期好转。此前，铁矿石受情绪影响或高位震荡。操作以短线或观望为主。

重要事件注意

1、21:30 美联储布拉德接受 CNBC 采访

2、次日00:15，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德参加辩论

3、次日00:30美联储理事会将举行闭门会议